Nội dung chính
2026 hứa hẹn là năm “bùng nổ” cho IPO và là thời điểm dòng vốn ngoại có thể quay trở lại mạnh mẽ nhờ các chính sách tiền tệ của Fed.
Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất – Động lực hạ áp lực tỷ giá
Sau một loạt đợt cắt giảm trong năm 2025, Fed dự kiến sẽ duy trì xu hướng giảm lãi suất trong 2026. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối Nghiên cứu KHCN của Yuanta, mục tiêu chính của Fed sẽ chuyển sang “tăng trưởng kinh tế” khi áp lực lạm phát giảm dần.
Việc giảm lãi suất giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa USD và VND, từ đó giảm áp lực lên đồng nội tệ và tạo môi trường thuận lợi cho dòng tiền ngoại nhập.
Ông Minh ước tính tốc độ trượt giá năm 2026 sẽ nằm trong khoảng 1,5‑2 %, thấp hơn hẳn mức gần 4 % của năm 2025, đồng thời giảm khả năng rút ròng của nhà đầu tư nước ngoài.
IPO “đợt sóng” 2026 – Động lực mới cho vốn ngoại
Hai yếu tố then chốt sẽ thu hút dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam:
Carry trade Nhật Bản
Với lạm phát đang tăng và lãi suất Yên (JPY) có xu hướng lên, hiện tượng “carry trade” – vay tiền ở mức lãi suất thấp và đầu tư vào đồng có lãi suất cao – sẽ giảm sức ép rút tiền ra khỏi các thị trường mới nổi.
Làn sóng IPO đa ngành
Theo chu kỳ 3‑năm, năm 2026 được dự báo sẽ là năm thứ hai của đợt bùng nổ IPO. Không chỉ các tập đoàn tài chính, ngân hàng và bất động sản tiếp tục lên sàn, mà còn có sự xuất hiện mạnh mẽ của các công ty trong lĩnh vực giải trí, sản xuất và công nghệ.
Đa dạng hoá danh mục IPO sẽ nâng tỷ lệ vốn hoá thị trường lên trên 100 % GDP (hiện tại khoảng 70 %), tạo “hàng mới” hấp dẫn cho nhà đầu tư trong và ngoài nước, đồng thời giảm áp lực tập trung vào một vài cổ phiếu lớn trên VN‑Index, giúp chỉ số phản ánh sức khỏe thị trường tốt hơn.
Mục tiêu tăng trưởng 10 % và thách thức kinh tế
Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP lên 10 % vào 2026 – con số “khó đạt” nhưng được xem là nhiệm vụ bắt buộc khi tăng trưởng 2025 chưa đạt kỳ vọng. Khi chính sách tiền tệ gần cạn, Đầu tư công sẽ trở thành động lực chính.
Ông Minh cảnh báo lạm phát có thể tăng lên trên 4,5 % nếu không kiểm soát, nhưng cho rằng mức lạm phát hiện tại vẫn dưới ngưỡng này, cho phép chính phủ “bơm” tiền qua các dự án hạ tầng để kích thích tăng trưởng.
Kết luận
Với Fed tiếp tục giảm lãi suất, chu kỳ IPO mạnh mẽ và các biện pháp nâng hạng thị trường Emerging Market, 2026 có thể trở thành năm “đánh dấu” cho một thị trường chứng khoán Việt Nam năng động, thu hút vốn ngoại và đạt mức tăng trưởng kinh tế cao hơn.
Bạn nghĩ sao về dự báo này? Hãy để lại bình luận và theo dõi chúng tôi để không bỏ lỡ những phân tích sâu hơn.