Nội dung chính
Trong bối cảnh VN‑Index chạm mốc cao kỷ lục, loạt công ty chứng khoán báo lãi đậm trong quý IV/2025, chỉ có TCSC duy nhất ghi lỗ hơn 88 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam 2025: Đà tăng mạnh và bối cảnh chính sách
Đầu năm 2026, VN‑Index đã phá vỡ mức 1.918 điểm, tạo đà tăng liên tục trong bốn tuần nhờ các chính sách hỗ trợ và Nghị quyết 79, được xem là “chất xúc tác” cho doanh nghiệp nhà nước. Ngoài ra, việc FTSE chấp thuận thị trường Việt Nam là thị trường mới nổi đã nâng cao kỳ vọng về một giai đoạn tăng trưởng bền vững.
Các công ty chứng khoán ghi lợi nhuận ấn tượng trong quý IV/2025
Chứng khoán Kỹ thương (TCBS)
Lợi nhuận trước thuế quý IV đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120 % so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế lên tới 7.109 tỷ đồng, tăng gần 50 % và vượt mục tiêu đề ra. Sau khi hoàn tất IPO và niêm yết trên HOSE vào tháng 10/2025, quy mô hoạt động của TCBS được mở rộng đáng kể.
Chứng khoán VIX
Doanh thu hoạt động Q4 đạt 2.101 tỷ đồng, tăng gần 290 % YoY. Lãi từ tài sản tài chính FVTPL vượt 1.660 tỷ đồng, gấp 4,6 lần cùng kỳ, giúp lợi nhuận sau thuế Q4 đạt 1.286,7 tỷ đồng (tăng 11 lần). Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế 6.717 tỷ đồng (gấp 8 lần 2024) và lợi nhuận sau thuế 5.410 tỷ đồng, vượt kế hoạch điều chỉnh.
Chứng khoán MB (MBS)
Q4/2025, lợi nhuận trước thuế 385 tỷ đồng, tăng 86 % YoY; lợi nhuận sau thuế 308 tỷ đồng, cũng tăng 86 %. Năm 2025, lợi nhuận trước thuế lên 1.415 tỷ đồng, tăng 52 % và đạt mức cao hơn 9 % kế hoạch.
Chứng khoán DNSE
Doanh thu Q4 đạt 437 tỷ đồng (+81 % YoY), trong đó doanh thu môi giới tăng 217 %, lãi từ cho vay và phải thu tăng 48 %. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế Q4 chỉ 9,3 tỷ đồng, giảm 72 % do chi phí tăng và danh mục tự doanh mở rộng. Năm 2025, doanh thu toàn năm vượt 1.467 tỷ đồng (+77 %) và lợi nhuận sau thuế 272,5 tỷ đồng (+50 %), vượt mục tiêu.
VikkiBankS
Q4/2025, tổng doanh thu gần 9 tỷ đồng (+25 % YoY) nhờ mảng môi giới và tự doanh. Công ty ghi lãi 160 triệu đồng, cải thiện so với lỗ quý IV năm trước.
Chứng khoán Thành Công (TCSC): Nguyên nhân lỗ sâu
Theo báo cáo tài chính riêng Q4/2025, TCSC ghi lỗ sau thuế hơn 88 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ chưa tới 1 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là chi phí tổng cộng tăng gấp gần 5 lần, khiến lợi nhuận sau thuế cả năm chỉ còn 2 tỷ đồng, giảm 95 % so với năm 2024.
Những số liệu trên cho thấy xu hướng lợi nhuận mạnh mẽ của hầu hết các công ty môi giới, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của kiểm soát chi phí để tránh rơi vào “điểm trừ” như TCSC.
Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi báo cáo tài chính quý và hiểu rõ nguyên nhân biến động chi phí sẽ giúp đưa ra quyết định giao dịch chính xác hơn.