Trong thời gian gần đây, sự tăng trưởng vượt bậc của stablecoin đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của các công ty liên quan, trong đó có Circle Internet Group, đơn vị phát hành đồng tiền kỹ thuật số USDC. Kể từ khi niêm yết vào tháng 6, cổ phiếu của công ty này đã ghi nhận mức tăng ấn tượng từ 31 USD lên gần 200 USD, với nhiều đợt tăng đột biến trong một ngày thu hút sự chú ý của giới đầu tư trên Phố Wall.
USDC là một loại stablecoin được chốt với đô la Mỹ và hiện có vốn hóa thị trường lên đến 64,5 tỷ USD, đứng thứ hai thế giới sau Tether. Sự tăng trưởng này phản ánh sự bùng nổ của thị trường tiền ảo, với Bitcoin hiện giao dịch trên 118.000 USD và tổng vốn hóa thị trường tiền ảo đạt 3,91 nghìn tỷ USD. Circle đã xây dựng một cơ sở hạ tầng vững chắc và áp dụng cách tiếp cận tuân thủ nghiêm ngặt, giúp họ chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Nhất là khi stablecoin đang ngày càng được sử dụng rộng rãi cho thanh toán và giao dịch.
Việc Tổng thống Trump ký luật GENIUS vào tuần trước được xem là một bước tiến quan trọng, cho phép các công ty tư nhân phát hành stablecoin. Điều này có khả năng dẫn đến việc áp dụng và sử dụng rộng rãi hơn các loại tiền kỹ thuật số này. Luật mới hứa hẹn cấp phép rõ ràng và kiểm toán dự trữ cho các nhà phát hành stablecoin, từ đó tăng cường sự tin tưởng của nhà đầu tư vào tiền kỹ thuật số.
Circle đã có một đợt IPO thành công, thu hút 1,05 tỷ USD với mức định giá 6,9 tỷ USD. Các nhà đầu tư nổi tiếng như BlackRock và ARK Invest đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến công ty. CEO Jeremy Allaire hình dung USDC như một nền tảng fintech biến đổi, sánh ngang với ‘khoảnh khắc iPhone’ trong lịch sử công nghệ.
Công ty đã đạt được doanh thu 1,68 tỷ USD trong năm 2024, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, và 65 triệu USD thu nhập ròng trong quý đầu tiên. Mặc dù có những điểm mạnh đáng kể, Circle cũng phải đối mặt với những thách thức đáng kể trên thị trường. Sự tăng trưởng ngoạn mục của cổ phiếu phản ánh sự hưng phấn của thị trường tiền ảo và nỗi sợ bỏ lỡ của nhà đầu tư bán lẻ.
Tether hiện đang thống trị thị trường stablecoin với vốn hóa 161,7 tỷ USD. Hơn nữa, các đối thủ mới như Paxos đang đe dọa thị phần của Circle. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư có thể coi cổ phiếu CRCL bị định giá quá cao, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi việc tạo ra một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Việc cắt giảm lãi suất của Fed, dự kiến vào tháng 9, cũng có thể ảnh hưởng đến thu nhập của Circle từ dự trữ USDC, vốn phụ thuộc nhiều vào chứng khoán chính phủ ngắn hạn.
Theo một phân tích của Forbes, vốn hóa thị trường của USDC có thể đạt từ 150 đến 200 tỷ USD trong ba đến năm năm tới. Tuy nhiên, điều này giả định mức tăng trưởng mà một số người cho là không thực tế. Mục tiêu giá của các nhà phân tích dao động từ 80 USD đến 250 USD, phản ánh sự không chắc chắn về quỹ đạo của CRCL.
Các động thái chiến lược của Circle, bao gồm cả việc được chấp thuận theo quy định của Liên minh Châu Âu và các quan hệ đối tác với các ngân hàng lớn, đã củng cố uy tín của họ. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty vẫn biến động mạnh. Luật GENIUS có thể củng cố vị thế của Circle, nhưng sự rõ ràng về quy định cũng có thể hạ thấp rào cản đối với các đối thủ cạnh tranh.
Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa điểm mạnh của Circle và rủi ro của bong bóng đầu cơ. Khả năng của Circle trong việc mở rộng thị phần của USDC và đa dạng hóa doanh thu sẽ rất quan trọng. Hiện tại, CRCL mang lại một cơ hội duy nhất cho việc áp dụng stablecoin, nhưng mức định giá cao đòi hỏi sự thận trọng.