Thị trường chứng khoán đóng vai trò là một kênh dẫn vốn quan trọng cho nền kinh tế, và để đảm bảo hoạt động hiệu quả của kênh này, việc thiết kế chính sách thuế cần được thực hiện một cách thực chất và cải cách. Điều này không chỉ giúp phù hợp với năng lực thực thi mà còn góp phần củng cố nội lực cho sự phát triển bền vững. Gần đây, đề xuất về việc thu thuế ngay với cổ phiếu thưởng và cổ tức bằng cổ phiếu đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng đầu tư và các chuyên gia tài chính.

Các chuyên gia cho rằng, trong bối cảnh Chính phủ đang nỗ lực thu hút dòng vốn cá nhân vào thị trường chứng khoán, việc áp dụng thuế ngay khi nhận cổ phiếu thưởng có thể tạo ra tâm lý e ngại đối với nhà đầu tư. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển của thị trường chứng khoán. Do đó, đề xuất này cần được xem xét và đánh giá lại một cách cẩn thận.

Ông Nguyễn An Huy, cố vấn tài chính cấp cao tại FIDT, chia sẻ quan điểm rằng chính sách thuế chứng khoán hiện hành của Việt Nam đã tiệm cận thông lệ quốc tế nhưng vẫn còn tồn tại sự bất cập khi so sánh với các loại tài sản khác như bất động sản. Ông đưa ra ví dụ về thuế thừa kế, trong đó cổ phiếu thừa kế phải chịu mức thuế 10%, trong khi tài sản bất động sản thừa kế giữa các thành viên gia đình trực hệ được miễn hoàn toàn thuế thu nhập cá nhân.

Chuyên gia này nhấn mạnh rằng nếu mục tiêu là xây dựng thị trường vốn mạnh, nơi người dân có thể đầu tư bền vững, thì chính sách thuế cần đảm bảo tính công bằng và nhất quán. Ông cũng dẫn chứng về chính sách thuế tại Singapore, nơi không áp dụng thuế lãi vốn đối với các giao dịch chứng khoán và đã bãi bỏ thuế thừa kế từ năm 2008, tạo ra một môi trường đầu tư thuận lợi cho nhà đầu tư.

Đối với Việt Nam, ông Huy cho rằng hiện tại chưa cần có cơ chế quá ưu đãi với thị trường chứng khoán, chỉ cần đảm bảo tương đối công bằng khi so sánh với bất động sản là hợp lý. Một số đề xuất khác cũng được đưa ra, chẳng hạn như cho phép nhà đầu tư chọn giữa cách tính 0,1% trên giá trị bán hoặc 20% trên phần lãi ròng. Điều quan trọng là phát triển thị trường chứng khoán cần đi theo lộ trình có chiều sâu, không thể đốt cháy giai đoạn.

Chính phủ đang xem xét các ý kiến về mức giảm trừ gia cảnh, thuế thu nhập bán chứng khoán, bất động sản trong dự án Luật Thuế thu nhập cá nhân. Việc hoàn thiện chính sách thuế sẽ góp phần quan trọng vào việc tạo môi trường đầu tư thông thoáng, hấp dẫn và bền vững cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, khi VN-Index giảm 2,35% xuống còn 1.495 điểm. Đây là lần đầu tiên sau sáu tuần, chỉ số này mất mốc 1.500 điểm, vùng giá được xem là nhạy cảm về tâm lý. Sự điều chỉnh này không gây bất ngờ khi thị trường đã tăng mạnh trong quý II và áp lực chốt lời đã tích tụ.

Đáng chú ý, thanh khoản trên sàn HOSE lại tăng vọt lên gần 72.000 tỷ đồng trong phiên 29/7, mức cao nhất từ đầu năm. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn hiện diện trên thị trường nhưng đang tự tái phân bổ theo nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Áp lực chốt lời là điều có thể dự báo, đặc biệt là ở những nhóm cổ phiếu tăng mạnh trong quý II như công nghệ, bán lẻ, bất động sản và thép. 심지어 nhóm ngân hàng – từng là ‘trục xoay’ giữ nhịp thị trường – cũng có dấu hiệu giằng co.

Các nhà phân tích của SHS Research cho rằng thị trường đang kết thúc giai đoạn tăng giá mạnh kéo dài và cần thời gian để tìm điểm cân bằng mới. VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn trên vùng hỗ trợ quanh 1.480 điểm, nhưng nếu không giữ được vùng hỗ trợ này, thị trường sẽ kết thúc xu hướng tăng. Trong bối cảnh thông tin ngắn hạn dần cạn kiệt, thị trường đang chuyển dịch sang những yếu tố nền tảng hơn như cải cách thể chế, nâng hạng thị trường và các chính sách tài khóa hướng đến thực chất.

Mùa công bố báo cáo tài chính quý II đang đi vào giai đoạn gần kết thúc, và các thông tin không còn là lực kéo mạnh mẽ cho thị trường. Thay vào đó, các nhà đầu tư đang tìm kiếm những kỳ vọng có chiều sâu hơn từ chính sách và cải cách thể chế. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang phối hợp chặt chẽ để nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi vào quý III/2025. Dự thảo sửa đổi Luật Thuế thu nhập cá nhân cũng đề xuất nâng mức giảm trừ gia cảnh nhằm giảm áp lực thuế và tăng thu nhập khả dụng cho người dân.

Với nhà đầu tư, chiến lược phù hợp lúc này là chọn lọc kỹ càng, hướng tới các mã có định giá hấp dẫn, ít chịu tác động từ biến động vĩ mô, đặc biệt ở các nhóm tài chính, năng lượng, công nghiệp và tiện ích. Thị trường sau mỗi đợt tăng luôn cần một khoảng nghỉ để nhìn lại đường đã qua và đánh giá sức chịu đựng. Việc giữ vững vùng hỗ trợ 1.480 điểm sẽ là yếu tố quan trọng để xác định xu hướng thị trường trong thời gian tới.

Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường và các thông tin liên quan đến chính sách và cải cách thể chế. Việc nâng hạng thị trường chứng khoán và các chính sách tài khóa sẽ có tác động tích cực đến thị trường trong dài hạn. Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục biến động nhưng xu hướng tăng vẫn được duy trì nếu vùng hỗ trợ quan trọng được giữ vững.

Tóm lại, thị trường chứng khoán hiện tại đang trong giai đoạn điều chỉnh và cần thời gian để tìm điểm cân bằng mới. Các nhà đầu tư nên thận trọng và chọn lọc kỹ càng các cơ hội đầu tư, đặc biệt là các mã có định giá hấp dẫn và ít chịu tác động từ biến động vĩ mô. Đồng thời, cần theo dõi sát sao các thông tin liên quan đến chính sách và cải cách thể chế để có thể đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

Công ty Cổ phần Vinacafe Biên Hòa (mã: VCF, sàn HoSE) vừa công bố thông tin về việc không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng. Sự kiện này diễn ra sau khi Masan Beverage, một công ty con của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, mã: MCH), sở hữu tới 98,79% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của VCF.

Theo thông tin công bố, căn cứ danh sách tổng hợp người sở hữu chứng khoán do Tổng Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam lập ngày 28/7/2025, Vinacafe Biên Hòa có tổng cộng 538 cổ đông, bao gồm 1 cổ đông nắm giữ 98,79% số cổ phiếu có quyền biểu quyết; 537 cổ đông còn lại nắm giữ 1,21% số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Điều này đồng nghĩa với việc Vinacafe Biên Hòa không đáp ứng điều kiện công ty đại chúng vì không đảm bảo có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.

CTCP Vinacafe Biên Hòa cam kết tiếp tục thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ liên quan đến công ty đại chúng, cho đến khi nhận được thông báo của UBCKNN về việc chấm dứt tư cách công ty đại chúng theo quy định của pháp luật hiện hành. Nhiều khả năng, cổ phiếu VCF sẽ bị hủy niêm yết tại sàn HoSE sau khi UBCKNN có thông báo về việc chấm dứt tư cách công ty đại chúng đối với Vinacafe Biên Hòa, do cổ phiếu của công ty đại chúng sẽ bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc khi tổ chức niêm yết hủy tư cách công ty đại chúng theo thông báo của UBCKNN.

Cổ đông nắm giữ tới 98,79% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của VCF là Công ty TNHH MTV Masan Beverage, một công ty con của Masan Consumer. Vinacafé Biên Hòa có tiền thân là Nhà máy Cà phê Coronel, được thành lập năm 1969 và cổ phần hóa năm 2004. Hoạt động chính của công ty là sản xuất chế biến các sản phẩm mang thương hiệu Vinacafé như: cà phê rang xay, cà phê hòa tan, cà phê sữa, ngũ cốc dinh dưỡng….

Masan bắt đầu tiến trình thâu tóm VCF từ năm 2010, khi mua lại cổ phần từ các quỹ lớn như VinaCapital, VF1, Vietcombank Fund và Vietnam Holding, chiếm khoảng 20% vốn điều lệ. Ngày 28/01/2011, VCF chính thức giao dịch trên sàn HoSE. Đến tháng 9/2011, Masan tiếp tục thông qua Masan Consumer công khai chào mua 13,32 triệu cổ phiếu VCF, tương đương 50,11% vốn, với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị thương vụ hơn 1.069 tỷ đồng.

Trong nhiều năm qua, VCF được biết đến là cổ phiếu có thị giá đắt nhất sàn HoSE. Vào cuối tháng 7/2025, cổ phiếu VCF lập đỉnh lịch sử 326.400 đồng/cổ phiếu. Chốt phiên 1/8, VCF giảm 4,11% về còn 313.000 đồng/cổ phiếu. Tuy vậy, thanh khoản cổ phiếu này rất thấp, bình quân chỉ hơn 1.200 cổ phiếu/phiên, phản ánh rõ cấu trúc cổ đông cô đặc.

Về tình hình kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm, Vinacafé Biên Hòa đạt doanh thu 1.309 tỷ đồng, mức cao nhất 6 năm; lợi nhuận ròng hơn 249 tỷ đồng. Năm 2025, VCF đặt mục tiêu doanh thu dao động từ 2.700-2.950 tỷ đồng, lợi nhuận ròng từ 470-516 tỷ đồng. Như vậy, công ty thực hiện được 48% chỉ tiêu doanh thu và 53% mục tiêu lợi nhuận.

Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng (VPH) vừa công bố báo cáo tài chính nửa đầu năm 2025, ghi nhận sự quay trở lại lỗ với con số 9,32 tỷ đồng, sau khi đạt được lãi đột biến trong năm 2024 nhờ việc chuyển nhượng dự án.

Trong quý 2/2025, Vạn Phát Hưng đã ghi nhận doanh thu đạt 33,72 tỷ đồng, tăng 281,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của công ty trong quý lại ghi nhận lỗ 0,12 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 23,43 tỷ đồng. Sự cải thiện trong lợi nhuận của công ty chủ yếu đến từ lợi nhuận gộp đạt 8,84 tỷ đồng, tăng thêm 8,67 tỷ đồng so với cùng kỳ. Đồng thời, doanh thu tài chính của công ty giảm 18,5%, xuống còn 6,63 tỷ đồng và chi phí tài chính giảm 69,1%, còn 6,79 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp của công ty tăng nhẹ 1,3%, lên 10,1 tỷ đồng.

Trong nửa đầu năm 2025, Vạn Phát Hưng ghi nhận doanh thu đạt 42,88 tỷ đồng, tăng 175,4% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế âm 9,32 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 38,2 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền kinh doanh của công ty trong nửa đầu năm 2025 cũng âm 213,65 tỷ đồng, tăng so với mức âm 144,85 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Vạn Phát Hưng giảm 1,3% so với đầu năm, còn 1.906 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm 46,3% tổng tài sản với 882,7 tỷ đồng, các khoản phải thu dài hạn chiếm 20,2% với 385,1 tỷ đồng và tồn kho chiếm 10,2% với 195,2 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn của công ty tăng 7,3% so với đầu năm, lên 465,8 tỷ đồng, bằng 43% tổng vốn chủ sở hữu. Với kế hoạch năm 2025 là đạt tổng doanh thu 157,89 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 23,15 tỷ đồng, việc lỗ trong nửa đầu năm sẽ khiến Vạn Phát Hưng phải nỗ lực rất nhiều để đạt được mục tiêu đề ra.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VPH của công ty đóng cửa phiên giao dịch ngày 30/7 ở mức 5.620 đồng/cổ phiếu sau khi giảm 80 đồng. Nhà đầu tư có thể theo dõi thêm Vietstock để cập nhật thông tin mới nhất về doanh nghiệp này.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động và cuối cùng chấm dứt chuỗi tăng điểm ấn tượng kéo dài gần 4 tháng. Sự gia tăng của áp lực chốt lời tại vùng đỉnh lịch sử cùng với việc thanh khoản liên tục lập kỷ lục đã đẩy VN-Index vào một nhịp điều chỉnh mạnh.

Theo các chuyên gia, thị trường hiện đang bước vào giai đoạn thử thách mới và tìm kiếm điểm cân bằng trong ‘khoảng trống thông tin’ sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh. Áp lực chốt lời ồ ạt đã dẫn đến thị trường ghi nhận tuần điều chỉnh đầu tiên vào cuối tháng Bảy và đầu tháng Tám. VN-Index chính thức ngắt mạch tăng khi đối diện với vùng kháng cự mạnh quanh đỉnh lịch sử năm 2022.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 35,92 điểm (-2,35%), lùi về mốc 1.495,21 điểm. Chỉ số VN30 thậm chí còn giảm mạnh hơn khi mất 3,31% giá trị và đóng cửa tại 1.614,11 điểm. Đặc biệt, trong phiên giao dịch ngày 29/7, thị trường đã trải qua những giây phút rung lắc dữ dội, khiến chỉ số giảm sâu tới 64 điểm với thanh khoản bùng nổ. Điều này đã giúp ghi nhận khối lượng khớp lệnh lịch sử 2,7 tỷ cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch gần 72.000 tỷ đồng chỉ trong một phiên.

Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS), nhận định rằng sau giai đoạn tăng giá liên tiếp, VN-Index đã có tuần giao dịch giảm điểm và đồng thời ngắt mạch tăng giá mạnh khi gặp vùng đỉnh lịch sử năm 2022. Độ rộng thị trường đã nghiêng hẳn về bên bán với áp lực điều chỉnh lan tỏa trên diện rộng. Các nhóm ngành dẫn dắt đà tăng trước đó đều giảm điểm mạnh. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán và cảng-vận tải biển vẫn giữ được đà tăng trong phần lớn thời gian của tuần nhưng bắt đầu bị bán mạnh vào phiên cuối tuần.

Thanh khoản toàn thị trường cũng đã lập kỷ lục mới với tổng giá trị giao dịch trong tuần đạt 243,8 ngàn tỷ đồng. Riêng trên sàn HoSE, khối lượng giao dịch trung bình đạt hơn 1,8 tỷ cổ phiếu/phiên, tăng 31,6% so với tuần trước.

Bước sang tháng Tám, thị trường sẽ đối diện với giai đoạn ‘trống thông tin’ khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 đã đi qua. Các chuyên gia cho rằng đây là thời điểm thị trường cần thời gian để ‘thẩm thấu’ các thông tin đã phản ánh vào giá và tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Ông Phan Tấn Nhật cho rằng việc đánh giá thị trường và doanh nghiệp trong giai đoạn tới sẽ dựa trên việc cập nhật triển vọng tăng trưởng cuối năm cũng như tác động thực tế từ các chính sách vĩ mô. Về mặt kỹ thuật, ông Nhật cho rằng xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quanh 1.480 điểm với mốc kháng cự tâm lý là 1.500 điểm.

Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn giằng co và phân hóa mạnh, các chuyên gia đều đưa ra khuyến nghị chung về việc ưu tiên quản trị rủi ro nhưng vẫn có thể tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu chọn lọc. Ông Phan Tấn Nhật khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, là doanh nghiệp dẫn đầu trong các ngành chiến lược, có tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã tạo dấu ấn mạnh mẽ khi vượt đỉnh lịch sử vào tháng 7/2025 với chỉ số đạt mức cao nhất khoảng 1,564 điểm và thanh khoản kỷ lục hơn 70,000 tỷ đồng/phiên. Điều này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong hành trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Kênh chứng khoán tiếp tục khẳng định vai trò là một trong những kênh đầu tư hấp dẫn nhất, thu hút sự quan tâm của cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Với đà tăng trưởng đầy triển vọng, quý 3/2025 hứa hẹn sẽ mang đến nhiều cơ hội nhưng cũng không thiếu những thách thức từ bối cảnh toàn cầu đầy biến động.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong quý 3/2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ vào các yếu tố nội tại mạnh mẽ. Một trong những yếu tố quan trọng là việc nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi (emerging market) theo các tiêu chuẩn quốc tế. Đây là một động lực quan trọng, không chỉ thu hút dòng vốn ngoại mà còn nâng cao vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Theo dõi các thông tin mới nhất về thị trường chứng khoán Việt Nam để nắm bắt cơ hội.

Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm ngân hàng, được dự báo sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3 và quý 4. Với bối cảnh biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực kéo dài từ năm ngoái, các ngân hàng đã điều chỉnh chiến lược và tận dụng tốt hơn các cơ hội kinh doanh, hứa hẹn mang lại tăng trưởng lợi nhuận đáng kể trong nửa cuối năm nay.

Dòng tiền từ các nhà đầu tư vẫn duy trì sức mạnh, tiếp tục là yếu tố hỗ trợ thanh khoản và sự sôi động của thị trường. Sự tham gia tích cực này phản ánh niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của thị trường. Thanh khoản ổn định quanh mức trung bình 35,000 – 36,000 tỷ đồng/phiên trong tháng 7. Với mức thanh khoản như vậy, thống kê cho thấy thị trường thường sẽ giữ được mặt bằng điểm số trên 1,400 thậm chí là 1,500 điểm.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán cũng đối mặt với những rủi ro từ yếu tố quốc tế, nổi bật là vấn đề các chính sách thuế quan mới được áp dụng trong quý 3/2025 có thể ảnh hưởng đến lạm phát và kinh tế Mỹ, có khả năng sẽ tác động đến một số ngành của Việt Nam. Điều này đặt ra thách thức cho các doanh nghiệp phụ thuộc vào thị trường quốc tế, từ đó có thể tác động gián tiếp đến tâm lý nhà đầu tư và biến động của thị trường chứng khoán. Cần theo dõi sát các thông tin vĩ mô để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Mặc dù vậy, các cơ hội nội tại hiện vẫn đang chiếm ưu thế. Kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tới sẽ lấy nội tại làm động lực còn yếu tố bên ngoài chỉ là sự cân bằng cần thiết. Sự kết hợp giữa việc nâng hạng thị trường, kết quả kinh doanh tích cực từ các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm ngân hàng, và dòng tiền mạnh mẽ từ nhà đầu tư tạo nên một bức tranh lạc quan.

Những yếu tố này không chỉ củng cố niềm tin vào thị trường mà còn cho thấy tiềm năng tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Với các rủi ro bên ngoài được quản lý tốt thông qua các chính sách hỗ trợ kinh tế và sự linh hoạt của doanh nghiệp, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục ghi nhận một năm 2025 tươi sáng, mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư.

Hiện tại, định giá thị trường đang ở mức khoảng 14.6 lần, cao hơn một chút so với trung vị 5 năm (khoảng 14 lần), nhưng vẫn chưa rơi vào vùng bong bóng hay đắt đỏ. Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam còn nhiều dư địa tăng trưởng, kết hợp với các yếu tố nội tại tích cực như nâng hạng thị trường và kết quả kinh doanh khả quan, mức định giá này vẫn được xem là hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Đặc biệt, mốc 1,400 điểm – mức đỉnh đã mất 3 năm tích lũy để lấy lại – được xem là bệ đỡ vững chắc cho thị trường. Nếu thị trường điều chỉnh về vùng này, định giá sẽ càng trở nên hấp dẫn hơn, tạo cơ hội cho nhà đầu tư tham gia với mức giá hợp lý. Với sự hỗ trợ từ dòng tiền mạnh mẽ và triển vọng tăng trưởng dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục là kênh đầu tư tiềm năng, tuy nhiên nhà đầu tư cần duy trì sự tập trung vào các ngành nghề có triển vọng cuối năm như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán và theo dõi sát sao các diễn biến trong và ngoài nước.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán đã hoàn thiện và ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng. Tính đến ngày 1/8/2025, đã có 970 doanh nghiệp niêm yết, đại diện cho 97,1% vốn hóa toàn thị trường, công bố báo cáo tài chính (BCTC) quý 2/2025.

Tổng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp này đã tăng trưởng 33,6% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng cao nhất trong 6 quý gần đây. Ngành ngân hàng tiếp tục dẫn đầu về lợi nhuận, với 7 trong 10 doanh nghiệp có lợi nhuận trước thuế cao nhất quý 2/2025 thuộc về lĩnh vực này.

VietinBank đã vượt qua Vietcombank để dẫn đầu về lợi nhuận nhóm ngân hàng với lợi nhuận trước thuế đạt 12.097 tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ. Một số ngân hàng khác như ABBank, NCB và KienlongBank cũng có mức tăng trưởng cao.

Ngành bảo hiểm cũng gây ấn tượng với lợi nhuận sau thuế quý 2 tăng trưởng tốt so với cùng kỳ. PVI đạt lợi nhuận sau thuế quý 2 là 437 tỷ đồng, tăng trưởng 52% so với cùng kỳ, trong khi MIG báo lãi 84 tỷ, tăng trưởng gần 50%. PVI và MIG đã thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng trong ngành bảo hiểm.

Dịch vụ tài chính là nhóm ngành hiếm hoi công bố tương đối đầy đủ kết quả kinh doanh. Tổng lợi nhuận sau thuế quý 2 toàn ngành đạt khoảng 4.250 tỷ đồng, tăng trưởng 43% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, ngành này đang đạt lợi nhuận 7.500 tỷ đồng, tăng trưởng 20% so với cùng kỳ.

Ngành bất động sản phân hóa mạnh trong quý này. Nhiều doanh nghiệp có mức tăng trưởng cao như First Real, An Gia, Becamex IDC, Viglacera, VEF,… Tuy nhiên, Novaland lại lỗ lớn nhất nhóm bất động sản cũng như quý 2/2025 với khoản lỗ trước thuế 138 tỷ đồng.

Ngành chứng khoán ghi nhận nhiều công ty đạt lợi nhuận cao ở nhóm đầu ngành. TCBS, VIX và SSI có lợi nhuận trên 1.000 tỷ. Nhiều công ty chứng khoán có mức tăng trưởng bằng lần như LPBS, VIX, CTS,…

Ngành thép, với vua thép Hòa Phát (HPG) ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 4.972 tỷ đồng, tăng trưởng 33% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp thép khác như SMC, Đại Thiên Lộc và Gang thép Cao Bằng lại báo lỗ.

Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và cổ phiếu, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), nhận định động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ thu nhập margin. Những mã như VIX, SSI, SHS, VND, MBS, HCM, VCI đều có tăng trưởng rất mạnh về mặt margin. Con số lợi nhuận cũng có sự đóng góp rất lớn từ chênh lệch danh mục FVTPL.

Ngoài ra, với việc thị trường chứng khoán bùng nổ trong giai đoạn hiện tại, các công ty chứng khoán sẽ đạt được kết quả tích cực trong quý 3. Hoạt động môi giới có triển vọng phục hồi trong nửa cuối năm 2025 khi thanh khoản vọt tăng, giúp biên lợi nhuận gộp mảng môi giới trở lại ngang với năm 2018 hoặc 2021.

Nhìn chung, mặc dù có sự phân hóa giữa các ngành, các mã, nhưng nếu tính chung lợi nhuận toàn sàn, thì triển vọng tăng trưởng vẫn đang rất sáng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một phiên giao dịch sáng ngày 22/07/2025 với những tín hiệu tích cực khi VN-Index và HNX-Index đồng loạt tăng điểm. Tuy nhiên, trạng thái giằng co và phân vân của các nhà đầu tư vẫn còn hiện diện, cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang cho thấy một mẫu hình nến gần giống với Spinning Top, đi kèm với khối lượng giao dịch dự kiến vượt mức trung bình. Điều này cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư. Đường MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu bán trở lại, thị trường có thể đối mặt với một kịch bản tiêu cực.

Không chỉ VN-Index, HNX-Index cũng cho thấy trạng thái giằng co qua mẫu hình nến High Wave Candle và khối lượng giao dịch gia tăng. Stochastic Oscillator của HNX-Index đang tiếp tục hướng xuống sau khi cho tín hiệu bán trong vùng quá mua. Nếu chỉ báo này rơi khỏi vùng này, rủi ro điều chỉnh của thị trường có thể tăng cao.

Trong bối cảnh chung của thị trường, một số cổ phiếu như CTS và DCM đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, cùng với tâm lý lạc quan của nhà đầu tư. Cổ phiếu CTS đã tạo mẫu hình nến White Marubozu với khối lượng vượt mức trung bình, cho thấy sự kiểm soát hoàn toàn của bên mua. Tương tự, cổ phiếu DCM cũng tăng điểm kèm với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình, thể hiện sự hứng thú của nhà đầu tư.

Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và Bollinger Bands cũng cho thấy sự ủng hộ đối với đà tăng giá và khả năng phục hồi ngắn hạn của hai cổ phiếu này. Sự tích cực từ các cổ phiếu như CTS và DCM có thể đóng vai trò là động lực giúp thị trường duy trì đà tăng trưởng trong thời gian tới.